金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年(nián)上半年，金价上涨超25%，录得自2007年下半年以来的最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行(yāngháng)购金(gòujīn)等多重(duōzhòng)原因。当前，金价仍处在冲高后的震荡(zhèndàng)期。展望后市，全球(quánqiú)央行降息导致的流动性释放及央行自身的购金需求仍将(jiāng)对金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价上行的外部冲击。

当前，全球(quánqiú)央行已进入降息周期，美联储释放偏鸽信号，市场预计年内或(huò)有3次降息。虽然美联储主席鲍威尔在(zài)此前的听证会上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率(gàilǜ)预期，最新预测为年内三次降息，且最终利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑(zhīchēng)。

从全球央行(yāngháng)的购金需求来看，世界黄金协会日前(rìqián)发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。截至今年五月(wǔyuè)，中国央行已经(yǐjīng)连续七个月增持黄金。

近期中东局势有所缓和，不过区域和贸易冲突的风险仍然存在，特别是海外(hǎiwài)市场情绪较好，已经完全修复了“对等关税”以来的跌幅，容易出现预期差。美股主要股指在Q2结束时恰好创下年内(niánnèi)新高(xīngāo)，但涨幅集中于头部标的，罗素2000仍比前高低(gāodī)11%。有分析认为，黄金和铂金的价格之比能够反映地缘政治风险，并作为股市(gǔshì)回报(huíbào)的领先指标。从数据来看，该值(gāizhí)虽然近期出现大幅(dàfú)回调，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会。

图：黄金v.铂金能够反映地缘政治(zhèngzhì)风险，该值虽经回调，仍处于(chǔyú)近年来高位

投资人应当充分了解基金(jījīn)定期(dìngqī)定额投资和零存整取等储蓄方式的(de)区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有(gùyǒu)的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的(de)证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型(hùnhéxíng)基金、债券型基金和货币市场(shìchǎng)基金。

基金资产投资(tóuzī)于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异(chāyì)带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章(wénzhāng)分析观点之辅助材料，仅供参考，不(bù)构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩(yèjì)仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测(yùcè)和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注(guānzhù)投资者适当性管理相关规定、提前(tíqián)做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之(zhī)相匹配的风险等级的基金产品。基金有(yǒu)风险，投资需谨慎。